๊ธ€

๋ผ๋ฒจ์ด ์˜จ์ฒด์ธ์ธ ๊ฒŒ์‹œ๋ฌผ ํ‘œ์‹œ

๐Ÿ“Œ ๋น„ํŠธ์ฝ”์ธ ํˆฌ์ž ์‹œ ๋ฐ˜๋“œ์‹œ ์ฒดํฌํ•ด์•ผ ํ•  ์˜จ์ฒด์ธ ์ง€ํ‘œ

์ด๋ฏธ์ง€
  ๐Ÿ“Œ ๋น„ํŠธ์ฝ”์ธ ํˆฌ์ž ์‹œ ๋ฐ˜๋“œ์‹œ ์ฒดํฌํ•ด์•ผ ํ•  ์˜จ์ฒด์ธ ์ง€ํ‘œ 7๊ฐ€์ง€ ์˜จ์ฒด์ธ ๋ถ„์„(On-Chain Analysis)์€ ๋น„ํŠธ์ฝ”์ธ์˜ ๋ธ”๋ก์ฒด์ธ ๋ฐ์ดํ„ฐ๋ฅผ ํ™œ์šฉํ•˜์—ฌ ํˆฌ์ž ์‹ฌ๋ฆฌ, ์‹œ์žฅ ํ๋ฆ„, ๋งค์ˆ˜·๋งค๋„ ํƒ€์ด๋ฐ ์„ ์˜ˆ์ธกํ•˜๋Š” ๊ฐ•๋ ฅํ•œ ๋„๊ตฌ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ํŠนํžˆ ์žฅ๊ธฐ ํˆฌ์ž์ž(LTH)์™€ ๋‹จ๊ธฐ ํˆฌ์ž์ž(STH), ๊ณ ๋ž˜(Whale) ์›€์ง์ž„์„ ํŒŒ์•…ํ•˜๋Š” ๋ฐ ์œ ์šฉํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์˜ค๋Š˜์€ ๋น„ํŠธ์ฝ”์ธ ํˆฌ์ž ์‹œ ๋ฐ˜๋“œ์‹œ ํ™•์ธํ•ด์•ผ ํ•  ํ•ต์‹ฌ ์˜จ์ฒด์ธ ์ง€ํ‘œ 7๊ฐ€์ง€ ๋ฅผ ์†Œ๊ฐœํ•ด๋“œ๋ฆด๊ฒŒ์š”. ๐Ÿš€ ๐Ÿ”ฅ 1. MVRV Z-Score (๊ณผ๋Œ€ํ‰๊ฐ€ vs. ์ €ํ‰๊ฐ€ ํŒ๋‹จ) ✅ MVRV Z-Score๋ž€? MVRV = ์‹œ์žฅ ๊ฐ€์น˜(Market Cap) ÷ ์‹คํ˜„ ๊ฐ€์น˜(Realized Cap) Z-Score๋ฅผ ํ†ตํ•ด ๋น„ํŠธ์ฝ”์ธ์ด ๊ณ ํ‰๊ฐ€์ธ์ง€ ์ €ํ‰๊ฐ€์ธ์ง€ ํŒ๋‹จ ๊ฐ€๋Šฅ ๐Ÿ“Œ ํ•ด์„ ๋ฐฉ๋ฒ• Z-Score > 7 → ๊ณผ์—ด ๊ตฌ๊ฐ„ (๊ฑฐํ’ˆ, ๋งค๋„ ์‹ ํ˜ธ) ๐Ÿ”ด Z-Score < 1 → ์ €ํ‰๊ฐ€ ๊ตฌ๊ฐ„ (๋งค์ˆ˜ ๊ธฐํšŒ) ๐ŸŸข ✅ ์ ์šฉ ๋ฐฉ๋ฒ•: ๊ฐ•์„ธ์žฅ ํ›„๋ฐ˜๋ถ€(7 ์ด์ƒ)์—๋Š” ์ต์ ˆ ๊ณ ๋ ค, ์•ฝ์„ธ์žฅ์—์„œ 1 ์ดํ•˜์ผ ๋•Œ๋Š” ์ €๊ฐ€ ๋งค์ˆ˜ ๐Ÿ”ฅ 2. SOPR (์ด์ต ์‹คํ˜„ ์—ฌ๋ถ€ ํŒŒ์•…) ✅ SOPR(Spent Output Profit Ratio)๋ž€? SOPR = ์ถœ๊ธˆ ์‹œ์ ์˜ ๊ฐ€๊ฒฉ ÷ ์ž…๊ธˆ ์‹œ์ ์˜ ๊ฐ€๊ฒฉ ๋ณด์œ ์ž๋“ค์ด ํ‰๊ท ์ ์œผ๋กœ ์ˆ˜์ต ์‹คํ˜„์„ ํ•˜๊ณ  ์žˆ๋Š”์ง€, ์†์‹ค์„ ๋ณด๊ณ  ์žˆ๋Š”์ง€ ํŒ๋‹จ ๊ฐ€๋Šฅ ๐Ÿ“Œ ํ•ด์„ ๋ฐฉ๋ฒ• SOPR > 1 → ์ˆ˜์ต ์‹คํ˜„ ์ค‘ (๋งค๋„ ์••๋ ฅ ์ฆ๊ฐ€) SOPR < 1 → ์†์‹ค ์‹คํ˜„ ์ค‘ (ํŒจ๋‹‰์…€ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ) SOPR = 1 → ์‹œ์žฅ ์ „ํ™˜์  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ (์ค‘์š”ํ•œ ์ง€์ง€·์ €ํ•ญ ๊ตฌ๊ฐ„) ✅ ์ ์šฉ ๋ฐฉ๋ฒ•: ๊ฐ•์„ธ์žฅ ์ดˆ๊ธฐ์—๋Š” SOPR์ด 1 ์ด์ƒ์„ ์œ ์ง€ํ•ด์•ผ ์ƒ์Šน ์ง€์† SOPR์ด 1 ์ดํ•˜์—์„œ ๋ฐ˜๋“ฑํ•˜๋ฉด ์ €๊ฐ€ ๋งค์ˆ˜ ๊ธฐํšŒ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ ๋†’์Œ ๐Ÿ”ฅ 3. NUPL (๊ณตํฌ vs ํƒ์š• ์ง€ํ‘œ) ✅ NUPL(Net Unrealized Profit/Loss)์ด๋ž€? ๋น„ํŠธ์ฝ”์ธ ๋„คํŠธ์›Œํฌ์˜ ํ‰๊ท  ๋ฏธ์‹คํ˜„ ์†์ต ๋น„์œจ์„ ์ธก์ • ํˆฌ์ž์ž ์‹ฌ๋ฆฌ(๊ณตํฌ vs ํƒ์š•)๋ฅผ ๋ถ„์„ํ•˜๋Š” ๋ฐ ์œ ์šฉ ?...