๐ ๋นํธ์ฝ์ธ ํฌ์ ์ ๋ฐ๋์ ์ฒดํฌํด์ผ ํ ์จ์ฒด์ธ ์งํ

๐ ๋นํธ์ฝ์ธ ํฌ์ ์ ๋ฐ๋์ ์ฒดํฌํด์ผ ํ ์จ์ฒด์ธ ์งํ 7๊ฐ์ง ์จ์ฒด์ธ ๋ถ์(On-Chain Analysis)์ ๋นํธ์ฝ์ธ์ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ ๋ฐ์ดํฐ๋ฅผ ํ์ฉํ์ฌ ํฌ์ ์ฌ๋ฆฌ, ์์ฅ ํ๋ฆ, ๋งค์·๋งค๋ ํ์ด๋ฐ ์ ์์ธกํ๋ ๊ฐ๋ ฅํ ๋๊ตฌ์
๋๋ค. ํนํ ์ฅ๊ธฐ ํฌ์์(LTH)์ ๋จ๊ธฐ ํฌ์์(STH), ๊ณ ๋(Whale) ์์ง์์ ํ์
ํ๋ ๋ฐ ์ ์ฉํฉ๋๋ค. ์ค๋์ ๋นํธ์ฝ์ธ ํฌ์ ์ ๋ฐ๋์ ํ์ธํด์ผ ํ ํต์ฌ ์จ์ฒด์ธ ์งํ 7๊ฐ์ง ๋ฅผ ์๊ฐํด๋๋ฆด๊ฒ์. ๐ ๐ฅ 1. MVRV Z-Score (๊ณผ๋ํ๊ฐ vs. ์ ํ๊ฐ ํ๋จ) ✅ MVRV Z-Score๋? MVRV = ์์ฅ ๊ฐ์น(Market Cap) ÷ ์คํ ๊ฐ์น(Realized Cap) Z-Score๋ฅผ ํตํด ๋นํธ์ฝ์ธ์ด ๊ณ ํ๊ฐ์ธ์ง ์ ํ๊ฐ์ธ์ง ํ๋จ ๊ฐ๋ฅ ๐ ํด์ ๋ฐฉ๋ฒ Z-Score > 7 → ๊ณผ์ด ๊ตฌ๊ฐ (๊ฑฐํ, ๋งค๋ ์ ํธ) ๐ด Z-Score < 1 → ์ ํ๊ฐ ๊ตฌ๊ฐ (๋งค์ ๊ธฐํ) ๐ข ✅ ์ ์ฉ ๋ฐฉ๋ฒ: ๊ฐ์ธ์ฅ ํ๋ฐ๋ถ(7 ์ด์)์๋ ์ต์ ๊ณ ๋ ค, ์ฝ์ธ์ฅ์์ 1 ์ดํ์ผ ๋๋ ์ ๊ฐ ๋งค์ ๐ฅ 2. SOPR (์ด์ต ์คํ ์ฌ๋ถ ํ์
) ✅ SOPR(Spent Output Profit Ratio)๋? SOPR = ์ถ๊ธ ์์ ์ ๊ฐ๊ฒฉ ÷ ์
๊ธ ์์ ์ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ณด์ ์๋ค์ด ํ๊ท ์ ์ผ๋ก ์์ต ์คํ์ ํ๊ณ ์๋์ง, ์์ค์ ๋ณด๊ณ ์๋์ง ํ๋จ ๊ฐ๋ฅ ๐ ํด์ ๋ฐฉ๋ฒ SOPR > 1 → ์์ต ์คํ ์ค (๋งค๋ ์๋ ฅ ์ฆ๊ฐ) SOPR < 1 → ์์ค ์คํ ์ค (ํจ๋์
๊ฐ๋ฅ์ฑ) SOPR = 1 → ์์ฅ ์ ํ์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ (์ค์ํ ์ง์ง·์ ํญ ๊ตฌ๊ฐ) ✅ ์ ์ฉ ๋ฐฉ๋ฒ: ๊ฐ์ธ์ฅ ์ด๊ธฐ์๋ SOPR์ด 1 ์ด์์ ์ ์งํด์ผ ์์น ์ง์ SOPR์ด 1 ์ดํ์์ ๋ฐ๋ฑํ๋ฉด ์ ๊ฐ ๋งค์ ๊ธฐํ ๊ฐ๋ฅ์ฑ ๋์ ๐ฅ 3. NUPL (๊ณตํฌ vs ํ์ ์งํ) ✅ NUPL(Net Unrealized Profit/Loss)์ด๋? ๋นํธ์ฝ์ธ ๋คํธ์ํฌ์ ํ๊ท ๋ฏธ์คํ ์์ต ๋น์จ์ ์ธก์ ํฌ์์ ์ฌ๋ฆฌ(๊ณตํฌ vs ํ์)๋ฅผ ๋ถ์ํ๋ ๋ฐ ์ ์ฉ ?...